El mercado de fusiones y adquisiciones en salud experimentó una transformación profunda durante 2025, según el análisis anual publicado por KPMG sobre el sector de ciencias de la vida. El año estuvo marcado por la ausencia de megafusiones y el predominio de adquisiciones selectivas enfocadas en especialidades terapéuticas y tecnología aplicada a medicina de precisión.
La incertidumbre regulatoria, los cambios en políticas gubernamentales y las amenazas arancelarias definieron el comportamiento del mercado en Estados Unidos y otros países. Las compañías farmacéuticas, que disponen de 1,2 billones de euros en efectivo, optaron por estrategias de inversión más cautelosas y orientadas hacia áreas específicas con alto potencial de retorno.
Adquisiciones selectivas reemplazan a las grandes fusiones
El estudio de KPMG confirma que durante 2025 no hubo megafusiones en el sector de salud y ciencias de la vida. En su lugar, las transacciones se concentraron en un rango de 10.000 a 15.000 millones de dólares, equivalente a entre 8.600 y 13.000 millones de euros, dirigidas a compañías con capacidades especializadas.
Las áreas terapéuticas que concentraron mayor actividad fueron oncología, tratamientos del sistema nervioso central y medicamentos basados en GLP-1 para pérdida de peso y diabetes. Estos segmentos representan nichos de mercado con alta demanda y crecimiento sostenido, lo que los convierte en objetivos estratégicos para empresas con capital disponible pero reticentes a comprometer recursos en operaciones de gran escala.
Una de las transacciones más destacadas del año fue la privatización de Hologic por parte de Blackstone y TPG, operación valorada en 15.845 millones de euros. Esta operación ejemplifica el interés de fondos de inversión en empresas de tecnología médica con posiciones consolidadas en el mercado.
Tecnología e inteligencia artificial ganan protagonismo
El análisis de KPMG destaca el papel creciente de la inteligencia artificial en el sector salud durante 2025. La FDA aprobó más de 100 nuevas aplicaciones relacionadas con radiología que incorporan IA, lo que refleja la aceleración en la adopción de herramientas diagnósticas automatizadas.
Las transacciones en tecnologías de información para salud alcanzaron máximos históricos de cuatro años, tanto en volumen como en valor. Este incremento responde a la demanda de sistemas de apoyo a decisiones clínicas, plataformas de telemedicina y soluciones de gestión de datos sanitarios que integran capacidades de análisis predictivo.
La medicina de precisión también se posicionó como área estratégica, atrayendo inversiones en empresas que desarrollan terapias personalizadas basadas en perfiles genómicos y biomarcadores. Este enfoque representa un cambio desde modelos tradicionales de tratamiento hacia aproximaciones más individualizadas y efectivas.
Relaciones con China y presiones económicas en hospitales
Durante 2025, las compañías farmacéuticas incrementaron los acuerdos con empresas biotecnológicas chinas, buscando acceso a capacidades de investigación, desarrollo y manufactura a costos competitivos. Esta tendencia ocurrió en paralelo a negociaciones entre empresas del sector y la administración Trump, que incluyeron compromisos relacionados con la repatriación de manufactura a Estados Unidos.
Los hospitales enfrentaron múltiples presiones económicas, estructurales y políticas durante el año. Las políticas de reducción de precios de medicamentos y los cambios en el liderazgo de agencias federales generaron un entorno de incertidumbre que afectó la planeación estratégica y las decisiones de inversión en infraestructura hospitalaria.
El contexto regulatorio inestable, sumado a amenazas arancelarias, provocó que muchas organizaciones postponieran transacciones mayores hasta contar con mayor claridad sobre el marco normativo y comercial futuro.
Expectativas para 2026 señalan recuperación en actividad
El análisis de KPMG incluye una encuesta cuyo resultado principal indica que el 67% de los encuestados prevé un aumento en las fusiones y adquisiciones durante 2026. Esta proyección sugiere que el sector anticipa una resolución gradual de las incertidumbres que limitaron la actividad transaccional en el año previo.
El 67% de los encuestados prevé un aumento en las fusiones y adquisiciones en 2026
Los factores que podrían impulsar este crecimiento incluyen la clarificación de políticas regulatorias, la estabilización de tensiones geopolíticas y la maduración de empresas biotecnológicas que actualmente se encuentran en fases avanzadas de desarrollo de productos. El capital disponible en el sector sigue siendo abundante, lo que proporciona capacidad financiera para ejecutar transacciones cuando las condiciones sean favorables.
Preguntas frecuentes
¿Por qué no hubo megafusiones en salud durante 2025?
La incertidumbre regulatoria, los cambios en políticas gubernamentales, las amenazas arancelarias y las modificaciones en el liderazgo de agencias federales generaron un entorno que favoreció adquisiciones selectivas en lugar de grandes fusiones.
¿Cuáles fueron las áreas terapéuticas más activas en fusiones durante 2025?
Las adquisiciones se concentraron en oncología, tratamientos del sistema nervioso central y medicamentos basados en GLP-1 para pérdida de peso y diabetes, según el análisis de KPMG.
¿Qué papel jugó la inteligencia artificial en el sector salud durante 2025?
La FDA aprobó más de 100 nuevas aplicaciones de radiología con IA, y las transacciones en tecnologías de información para salud alcanzaron máximos de cuatro años, reflejando la adopción acelerada de herramientas diagnósticas automatizadas.
El panorama de fusiones y adquisiciones en salud durante 2025 muestra una evolución hacia estrategias más focalizadas, donde la especialización terapéutica y la incorporación de tecnología definen las decisiones de inversión. Las proyecciones para 2026 apuntan hacia una reactivación del mercado, condicionada a la estabilización del entorno regulatorio y geopolítico global.
